*對於價值的認定乃基於股利殖利率(Dividend Yield,以下簡稱「股利率」)而非本益比(Price-to-Earnings)或股價淨值比(Price-to-Book)。原因是經理公司相信以股利率(Dividend Yield=Cash Dividend÷ Share Price)作為選股標準具有以下優勢:
1.提供嚴謹而一致性的交易策略,例如股價上漲或股利降低而導致股利率下滑,將成為可能的賣出訊號,反之亦然;
2.上市公司追求穩定的股利政策,同時要有足夠的現金流量才能配發現金股利,當公司降低現金股利的配發,通常代表公司營運可能出現警訊,反之亦然;
3.現金股利為實際分配給投資人的現金,而非僅帳面上數字,受會計作帳的影響較小;
4.股利率的波動性通常較本益比或股價淨值比低,是比較穩定的股價評估工具。本基金主要選擇股利率(指前一歷年度/四季)高於市場平均值的上市公司為潛在之投資標的。所謂市場平均值在此指MSCI亞太指數(MSCI AC Asia Pacific Index)成分股之平均股利率。 |